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    山东十一选五任五遗漏:弘章资本翁怡诺:3-5年,一线城市的零售都不会赚钱

    更新时间:2019-06-25 22:02:08    来源:亿欧网    手机版

    内蒙古十一选5 www.ozatu.com

    零售本质上是两个生意,一端叫抢流量,一端叫供应链。抢流量,无论你流量形态怎么改变,都是在满足消费者需求。最后从长期竞争的结果来看,大多数零售业的内核竞争力往往都是供应链挣钱。

    文/林燃亿欧专栏作者

    生鲜零售领域,有一位不得不采访到的投资人,他就是弘章资本的创始合伙人翁怡诺。

    从1998到2002年,翁怡诺在中国最早的风险投资基金开始了自己的投资生涯。他先后担任三菱罗斯福投资基金投资董事、MUS Roosevelt Asia Pacific fund L.P.的投资董事。2007年初,担任中国国际金融有限公司(CICC)直接投资部的执行总经理。他曾经主导或参与的投资项目包括远东宏信、连锁企业天福茗茶、贝因美等海内外上市公司。

    直到2012年初,翁怡诺创立了专注于大消费领域的弘章资本,投资了家家悦、蓝月亮、生鲜传奇、钱大妈、悠派、燕之坊、好享家等项目。过去七年,翁怡诺率领弘章资本团队秉持着“用企业家精神思考,用合伙人方式共建”的中心理念不断学习和研讨环球商业巨头的成长途径。

    翁怡诺对生鲜零售行业有着自己独到的见解。他对宏观的敬畏,对市场周期的理解,对细分品类周期的理解非常深刻。

    实际上他从2007年就开始跟踪家家悦。那时专注连锁零售的投资机构非常少,他形容当时的状态是“拔剑自顾心茫然”?!暗蹦晖都壹以玫氖焙?,我刚刚创业不久,基本上把我们所有的钱全投进去了,all in,对于跟踪了5年多的项目,我还是很敢赌的?!蔽题邓?。弘章资本追求的风格,是在自己认知最深、特别懂的生意上下大注。

    亿欧近期,从生鲜行业趋势判断、生鲜零售领域存在的机会、如何做研究、投资方法论的角度,采访了翁怡诺。在接受亿欧采访时,翁怡诺对好几个问题本身,提出了数次挑战?!昂芏辔侍獗旧硇枰缍ǜ拍睢?。哪怕说出了一个和他观点相符,但是推倒过程不严谨的问题,他都提出了纠正。

    这也是弘章资本的研究方法论,讲究独立思考、深度思考?!拔颐蔷×孔龅?,不轻易相信别人的说法,保持独立性的判断。令他非常骄傲的是,绝大部分的投资,都是基于长期预判的、跟踪的结果。

    他认为,零售本质上是两个生意,一端叫抢流量,一端叫供应链。抢流量,无论流量形态怎么改变,都是在满足消费者需求。最后从长期竞争的结果来看,大多数零售业的内核竞争力往往都是供应链挣钱。

    以下是亿欧对翁怡诺的专访。

    一、生鲜

    1、关于前置仓

    亿欧:如何看待现在的前置仓模式?投资人的逻辑是什么?未来会产生怎样的商业变局?

    翁怡诺:我说说我对前置仓的理解。大背景其实还是流量成本的效率问题。B2C电商验证出来以后,快速的中心化,导致流量成本越来越高。从两年前开始,线上获新客的成本已经非常高了,通过造节和品牌,已经很难再拉新。在这个背景下,零售商也好,平台也好,都试图干一件事情,就是寻找到更多的便宜流量。

    线上的流量贵了以后,大家的视野是往线下看的。我们发现,线下本地化基于LBS的服务,他的流量、获客成本反而更低,而且有些场景可以即时满足消费者。比如说餐饮的获客成本就会比零售低。

    所以大家又形成了一个到线下找流量的思路。也就是说,我要解决最后一公里的高效率的问题,前置仓就变成一种可能性。从大仓统配到前置仓,前置仓实现对消费者订单的交付,这样我可以把最后一公里的效率做到最极致,这就是整套逻辑。

    前置仓又分成了两个流派。一派以盒马这类的大前置仓为代表,仓店一体。盒马,弘章资本对它的定义是双向流量的服务型零售。它既有人到店的逻辑,也有商品到家的逻辑。不过,盒马的密度还不够,它当时设计的是三公里的密度。同时,盒马的到家有一个非常刚性的8-10元的服务成本,导致了它的定位是中高端的。也就是说,如果客单价是100元以上,我就能够化解末端配送刚性成本。所以盒马实际上变成了往精品定位的路线去设计。

    所以另一派就是更加高密度的前置仓,以叮咚买菜、朴朴超市模型为代表。实际上,把三公里的范围又缩小到一公里,也就是说,主要满足社区2000-3000户居民日常的生鲜需求。

    生鲜传奇是明店,高密度前置仓是暗店。暗店的流量获取,是通过运营、更精准的小区营销,给消费者30分钟到家服务的更好体验。这一套玩法,特别对于很多都市女性来说是有一定价值的。比如现在天热她就不想出门买菜,快速配送日常菜品的需求能够得到满足,足不出户是有吸引力的。所以有相当一部分的社区生鲜流量,实际上转换到前置仓模型里。

    我认为这种需求是非常刚性的。用户一旦用惯了以后,会很难改变。当然用户也不会不去线下门店购物了,门店场景总是成立的,只是效率变低,被不断分流了。从高效方便的角度来说,前置仓某种程度上又分流了传统的社区商业。

    不过,一个暗仓的运营成本也非常高,分拣、人员也不少,所以并不能实现人效的优化。而且他的客单价其实也是很低的。在上海就出现了一个有意思的情况,周一到周五用叮咚买菜,周末用盒马鲜生。

    会不会是泡沫这个问题,目前静态的单仓是算不过来账的,所以我们需要用更动态的视角去看前置仓,这里面可能会有一些变量发生变化,导致这个模型就会不一样。比如供应链的提升;比如加品类的逻辑;比如通过内容,更精准的菜谱推荐,留住消费者......这些都有可能在未来改变某个变量,使得这个模型变得可行。这里面可优化的东西其实非常多。

    投资人的投资逻辑是什么?很简单,哪里有这么快获得流量的方式,当然是值得投。不过流量战争是很残酷的,所有的零售商的本质都是在区域里绝对的流量争夺。区域里绝对流量争夺的意思,就是非生即死,这里面只有熬死别人的逻辑。这和线下的密度是一样的,先跳出来的人会有先发优势,然后它能够不断迭代供应链。

    这其实跟线下零售也没有什么区别??纯此扰艹雒诺晔?,谁把供应链做出来。前置仓实际上也是线下的暗店,从引流方式是从“人去场景里”,变成了“通过运营获客,再做到家服务”,这和线下明店没有本质区别。

    2、关于社区生鲜

    亿欧:主流社区生鲜店都在一二线城市,三四线城市目前也有一些生鲜兴起的苗头,你觉得低线城市生鲜零售品牌还有机会吗,为什么?

    翁怡诺:3到4线城市肯定是有机会,有很多很多机会。其实就像我刚才说的零售之战是什么?它实际上是一个非常区域性的战争,但是在这个小区域里,它是一个非生即死,绝对的流量竞争。

    什么意思呢?甚至可以小到一个四线城市,如果你能把这个城市垄断,其实市场也很大。中国这么大,这么多城市,从来没有一个业态能够在全国完全通用,至少目前还没有。

    3、关于品类和店型

    亿欧:小店模型和大店模型,直接竞争会怎么样?哪种模式更具有杀伤力?

    翁怡诺:从零售经营的角度,小意味着更快,特别是加盟模式,可复制的速度会更快。再加上选址容易,本质上会变成供应链模式S2B2C。

    那大店模型的优势是什么?它的单店模型其实要比小店模型更强。它更稳定、流量获取的能力理论上也应该更强。但是它的劣势就是开得慢,选址压力很大。所以有好有不好。小店开在大店旁边,大店必然会抢小店生意。但是数量更多的小店,也可能围猎一个大店。这都是很正常的商业博弈。

    举个例子,你原来开社区店,突然在你旁边开了一个大卖场,一下子周围的社区店全都非常难受了,因为流量被吸走了。但是社区店不断克服,不断把商品做好,好好经营,五年以后大卖场被小店熬死了。

    本质上我相信,很多商业上的流派都是成立的,不存在一个绝对的模型是王道,能统一天下,是武林霸主,我完全不认同会出现这样的任何一个模型??煊肼彩窍喽缘???每?,其实对它的供应链匹配能力和要求是非常高的。直营有直营的好处,加盟有加盟的好处,合伙人有合伙人的好处,但任何事物都有两面性。合伙人也是双刃剑,直营也有弊端,加盟弊端就更多了。

    所以你最后选了哪一种商业形态,和创始人的初心、心性、运营能力、DNA都是相匹配的。生鲜传奇王卫是做传统超市出身的,他对直营有天然的经营理念和哲学,他高度相信标准化。他相信,合伙人制要有限度地做,阿米巴经营不能太松。

    这几种模型都特别有意思,这里面没有绝对的好坏。它只是一个经营哲学的差异,反正每个人都打好自己的仗就OK了。

    4、关于菜市场代运营

    亿欧:如何看待菜市场代运营,他们创造了怎样的价值,这个价值的周期有多长?

    翁怡诺:菜市场代运营思路上还是有点意思的,菜市场本身有它天然的消费者,代运营把线下菜场进一步数据化,也做到家的服务。但如果自营比例很少,其实也只是相当于二房东,所谓的赋能还是租金模型。

    它到底能创造什么样的价值,取决于经营能力。但本质上到家这条线,成本还是很高的。如果一定要创新的话,还是应该在品类和自营上下功夫。如果只是轻的模型,有一定的意义,但意义不是特别大。

    最后零售都是两个生意,一端叫抢流量,一端叫供应链。抢流量,无论你流量形态怎么改变,就算你流量形态很火、很花哨,也很难挣到钱。最后从现金流维度去看,真正能挣到钱的,都是供应链不断优化迭代的结果。零售的内核最后都是供应链挣钱。

    5、生鲜未来变局

    亿欧:未来3-5年,社区生鲜店、菜市场、商超、前置仓、社区拼团,如何瓜分生鲜市???市场会发生什么样的整合?

    翁怡诺:首先这个问题,需要界定是哪里的零售。因为中国这么大,它的城市分布非常不均。如果从趋势上来看,一线市场的到家服务,量可能还是很大的,但它不可能绝对替代线下场景;从增长角度来看,到家服务还是会增长,线下会被分流,日子很难过。

    其实互相都是分流的,反正需求就这么多。如果我猜的话,3-5年,一线城市的零售大家都不会赚钱。因为互相分流,谁也形不成规模垄断效应,所以这场战争是没有终结的,没有谁会真的现金流胜出。

    反观低线市场,比如说3-5线市场。目前传统的到店的场景,甚至大卖场都还是很红火的。

    如果以3-5年的时间来看,我甚至认为还是大卖场高速发展的一个阶段。低线市场其实恰恰不需要那么先进的生活方式的改变。什么流量、什么骑手,人群居住的高度分散,送货上门还不亏死。所以很多到家服务,一定要跟人口居住的密度有关,只有密度效率高,才有可能算得过来账。

    所以3-5线还是适合人到线下场景里的零售模式。3-5线市场,目前还是非常传统的,挺好,大卖场都还可以开好多。乡镇市场,很多靠谱的现代零售商都还没有去。所以3-5线根本谈不上智能化、服务化。先有人卖点正品货过去解放消费者,就已经很好了。

    亿欧:菜市场未来会慢慢被替代吗?

    翁怡诺:不会的,我们研究发现了一件很好玩的事情。弘章资本做了一份北京菜市场的演化研究。首先菜场发生变化,是由于城市的对外扩张。原来城市小,然后大家都不断的建城,变成了一个巨型城市。中间一些传统菜市场,阶段性被消亡掉了。但研究下来的结果是,在同样的类似或者周边的地方,又会开出一个菜场。原因是,菜市场迁出去了,过一段时间大家都受不了了,还是需要菜市场,于是菜市场又开回来了。

    我们只看到非常少的现象是在威海,我们投的家家悦,因为它的密度太高了,所以导致了菜场真的没了。家家悦在本地能够经营各种业态,就变成这样的一个形式。所以零售就是区域上绝对的流量竞争。

    亿欧:市场会发生什么样的整合?是单独的某一种模式,都可能跑出第一名?;故撬?,原来的各种存量,也会发展到家服务、或者社区拼团。

    翁怡诺:到家服务,在1-1.5线城市,会发展得比较快。像现在叮咚也去了杭州、苏州,这些1.5线城市,会快速点燃战场。

    社区拼团,我觉得它是一种零售的补充,或者说过渡性形态。我认为,线下有连锁门店的零售商,他在拼团基础上可以做一些对接和新尝试。比如说预售制、发展一些团长,因为他有供应链。它跟纯做拼团的企业相比,最大的差异是,纯做平台的团队,抢流量的水平还可以,但是供应链都很弱。

    所以实际上,传统有供应链的零售商,可以对接一些拼团的增量。拼团属于大家都可以借鉴的事儿。不过,大家现在说单纯模式的拼团,还不稳定,是因为每个团长情况都不一样。如果你快速弄了一堆人帮你卖货,GMV号称增长,但是它的稳定性实际上有疑问的。我总体上认为社区拼团是一个手段,可以帮你多卖东西。但是靠这个模型形成整合,在供应链挣钱,这个太难了。当然我们也抱着跟踪研究的角度,未来某个时间可能有新的变量出现,这也可能成为一个可行的模型。

    亿欧:新的模式和玩法,经过10年的竞争,会不会依然出现如今商超,连锁龙头割据的局面,难以形成大的巨头?

    翁怡诺:零售从来都是区域性的。在我的定义里面,几乎没有全国性的零售。因为这里还有另一层逻辑,所谓的跨区经营这件事情是特别难的。因为你的生鲜品类跨区经营,就意味着你每个区域都需要重新建立一套供应链系统,这个运营难度太大了。

    不光是说你自己构建体系,你还要受到当地的龙头企业的挑战和竞争,所以零售跨区域发展实际上是特别难的事。除了拿钱去收购,在中国大部分的跨区域经营,失败的案例居多,因为它形不成供应链规模优势。现在除了永辉,在跨区域经营做得不错,剩下的几乎没有太成功的案例。重新构建供应链太难,大家供应链底子都太弱了。过去历史上大部分的零售对外扩张,其实结果都是失败为主。

    生鲜零售行业的机会

    亿欧:低线城市的生鲜或者消费品领域,有哪些创业机会?

    翁怡诺:好好把超市经营好就挺好的。超市模式在低线市场还是不错的。最多弄个拼团,弄个数据化,不断优化供应链。弄点增量,但是需要控制好成本。

    亿欧:您觉得未来零售业态,哪几个要素是影响企业竞争力的关键。

    翁怡诺:售一端是抢流量,一端是供应链。是生是死,就看这两件事做得好不好。流量抢夺,是跟业态有关。反正最后都是供应链挣钱。

    亿欧:和商品品类和店型关系大吗?

    翁怡诺:全品类多了,单品SKU就长尾了。其实都是度。大店还是小店,加盟还是直营,都是度的问题。就看你能不能盯好这一盘货。

    亿欧:经济下行会给消费行业带来哪些影响?消费行业是会更有机会吗?

    翁怡诺:长期看人均可支配收入会下降,也会使得消费力和消费意愿下降。所以长期看消费,就算是基础的商品,还是会受到影响。只是相对而言,消费受影响的弹性不大,但是消费意愿上还是会下降的。

    人的消费行为实际上是对未来预期的一种反应。如果说我预期的现金、奖金、工资都非常好,我就敢消费。如果大家都担心失业,消费力就下降了。这种心理其实是很明显的。我是挺悲观的,没有任何乐观的理由。我们弘章资本一直坚持投资一些比较基础的生意,从案例上来看,基本上我们投吃的会比较多。我们内心其实一直对增长有所担心,所以我们对短周期、流行的案例,相对而言是比较谨慎的。

    亿欧:您觉得生鲜投资现在是不是已经到了一个拐点了?因为现在供应链端还并没有被整合,传统的批发效率其实也是不低的。

    翁怡诺:最近大家不是都消停了一阵,没看到谁还在拼命投,腾讯都已经全面进入零售了。大家都静观其变,先让子弹飞一会。新零售概念都已经跑了两年了,该消停一阵了。

    如何做研究和选择创业者

    亿欧:您个人平时是怎么学习的?

    翁怡诺:这是我的生存模式。没什么,就是多阅读,除了眼睛越来越差以外,别的都挺好的。(笑)高密度阅读,然后找有价值的人聊天,就是两件事,没有了。

    亿欧:如何形成自己的一套系统的方法论,形成自己的认知?

    翁怡诺:我们弘章资本是高度重视研究的,所以我会要求我自己和团队都要保持好奇心,保持对一些趋势的敏感,然后有足够的耐心去跟踪观察,阶段性可以出一些结论。但是不受限于自己的结论,如果信息量足够多,甚至我可以推翻我的结论。

    我们是少数愿意在跟项目没有任何关系的情况下,在行业上投入很大精力研究的投资者。我们的团队从来都没有任何KPI是跟投资多少项目,找多少项目有关。我们创业七年了,没有任何一个人背过这样的指标,比如今年要完成多少投资,每周要给我带来多少新项目?;旧洗蠹叶际前蜒芯孔龊?,分享有意思的观点就好。

    亿欧:弘章资本有哪些研究方法论?

    翁怡诺:简单说第一个是全球视野。我们会试图去寻找国际上可比的对标公司,这是一个方法论。

    第二个是定期复盘。我们复盘工作做得还是可以的,当然我也不满意,经常反省。我刚才说,你要持续跟踪才会不断跟着迭代。另外,我们不设限自己的观点,只要我有足够的理由和论据,不断跟踪,甚至会推翻自己的观点。

    第三,独立思考、深度思考。我们尽量做到,不轻易相信别人的说法,保持独立性的判断。独立思考我觉得很重要。同时,我还希望我们的同事都能深度思考。但说实话,真正拥有深度思考能力的人是很少的,这是一个悖论。

    我觉得做投资,或者是说做有价值的事情,包括创业,都需要深度思考。这是一种方法论或者是一种状况,始终去探究这件事情的内核到底是什么?它的本质到底是什么?不轻易下结论。做企业跟做投资是一样的,都是深度理解一门生意。投资实际上反而是比较浅的,很多时候理解,只是对表面趋势变化的判断。真正对一个事情的理解,是要细化到运营层面的,你才有可能去理解这门生意。我对零售的理解,很大程度上源于十年对家家悦的跟踪和运营介入。

    刚才我们说到供应链,我们俩对供应链的理解是不一样的。只有你进入到运营端,你才能够去理解,为什么零售是个非常区域性的生意。所以还是要从运营的角度去理解一个企业。

    亿欧:您看好的创业者都有哪些特征?

    翁怡诺:偏执是一个很重要的创业者的特质,但是他首先是要善于学习。这两件事情是很矛盾的。偏执是在于他对很多事情是有定见的,这种定见是与他的价值观有联系的。所以在很多需要定见的事情上,他是毫不犹豫的,甚至会不以财务性为判断依据,他有他自己的定见。不会因为外界的权威观点轻易改变。

    但同时他又必须非常善于学习。从一种静态的判断,善于变成一种动态的判断。他有可能一两年之后发现,当初坚持的路是错的,他也得赶紧改,不能在死胡同走到黑,这个很重要。

    如果市场不是按照他预想的发生变化,他赌错了,还需要赶紧回头。所以这两者之间实际上很难平衡,但是他必须兼备这两种特质。

    学习能力太重要了,这是非常本质的东西,还需要有比较正向的价值观。价值观是导致一个事情能做多久的内核。执行力、格局和胸怀也很重要。当然最核心的,还是需要快速学习,能够自我迭代,实现认知的突破。

    亿欧:这一波生鲜创业者里,您比较看好谁?

    翁怡诺:你刚才说所有的这几家,我都很欣赏。王卫、江建飞都是生鲜跑道上的网红。我跟江建飞不熟,只打过照面,看过一些报道,但能做这么大的生意,还要跨区域,肯定很厉害。我觉得钱大妈的创始人也很好,特别执着。叮咚买菜也很好,梁昌霖也非常优秀,社区运营水平一流。侯毅也非常棒,我们比较熟悉,看到他的自我迭代,格局已经非常大了。这一波生鲜零售的弄潮儿,凡是能够跑出来,我都是很欣赏的,我们很期待有机会共同学习,因为本质上我相信多流派都可以共存的理念。

    关于投资方法论

    亿欧:弘章资本投资的企业,会考虑哪些维度?为什么觉得弘章出手非常谨慎?

    翁怡诺:其实弘章投资一直不是那么有侵略性的,我们是比较佛系的。就属于好项目撞到了也很好,表明有缘;错过了,只是表示当时没有缘,不代表未来没有缘。我们觉得各个企业在不同的阶段都有可能合作。我可能在VC阶段没碰上,也许在PE阶段可以碰上;也许PE错过了,上市完成也需要定增,也需要可转债,说不定也会碰上。所以我们没有那么多限制,好像错过了会怎样。甚至于也许优秀的企业家在某个时点上遇到些困难,反而我们更愿意帮他走出来,这个价值也是很大的。

    企业都有顺风期,也有逆风期,都可以合作和支持。

    因为我们本身的基金规模和我们的基金的理念。没有一定要赌什么赛道,每个赛道我都要全占上之类的想法。我们的核心是,我真的懂这盘生意我才会下手。我特别骄傲的是,过去绝大部分的投资,都是基于我们长期预判的、跟踪的结果。这点我很自豪。

    比如说生鲜领域我们都跟了好多年,然后找到了几个项目就下手了。生活方式零售,当名创优品只有30多家店的时候,我们就把整个跑道全研究了一遍,两年后再出手了一家。我们比较自豪的是,不是一个新模式才出现三个月,我们访谈了几家就下手了。我们可能在这个行业还没有人关注的时候,就已经研究很久了。我们更喜欢这样的一种投资的感觉。

    当然,如果说一个模型增长得很快的时候,跟我们的研究思考不太匹配,我们就放弃了。比如无人零售那一拨,我们也看了很多项目,但是与我们的价值观不符。我们价值观里面一定是对供应链要有极致的理解。光抢流量对我们来说没有意义,所以我们就没有触及无人零售行业。

    弘章出手非常谨慎的原因,就在于我们一定要非常懂这块生意。如果是出手的话,一定是非常非常重的。不过有些项目我们正常两三个月做点调研,下手也有可能的,这是投资配置类的。

    但是如果下重手的项目,基本上都是研究得很深刻的。就像当年投家家悦的时候,这是我创业的第二个项目,基本上我把我当时所有的钱全投进去了,all in。所以很多人说我们风格保守,其实我一点也不觉得自己保守。在我们认知足够的地方,我们毫不保守,我觉得是极其大胆的。所以这还是我们追求的风格,我们到现在依然也是,一些我们特别懂的生意上会下大注。

    亿欧:你觉得未来生鲜零售还有投资机会吗?还会有哪一些?

    翁怡诺:区域零售商做的都挺好的?;嵊幸恍┖苡判愕那蛄闶凵?,都是可以投资的。

    原来很多人有一些非此即彼的论断,我觉得是不合适的。比如说我们在讲业态的时候。当时大家都在鼓吹小业态,其实简单说,越是中心化的城市、高线级城市,大业态会出现了一些问题,小业态才算得过来账。但是你在345线城市,大业态才是对的,小业态是做不出来的,而且经营难度会特别高。

    你想,比如说你在一个地方要开100家社区小店,你得选100次地址,每个单店的经营能力都不强。而反过来,在一个城市开三家大卖场,选址的难度要低很多,运营的难度也低很多。所以如果说小业态是未来,其实这个定义本身是需要有前提的,不能脱离前提来判断这就是一个全国性的趋势。

    在这一点上,我个人的经营哲学比较偏向家家悦的哲学,就是一个地方应该是多业态经营。既然你是区域零售商,就既要开大店又要开小店。大店跟大店打,小店跟小店打。当然这种经营难度又很高。我的核心就是把一个地方的用户经营好,反正大店也是我,小店也是我,然后我把供应链做到极致,这就是我内心中最相信的零售模型。所以谁比谁优秀,就在一个城市里有可比的意义,否则没有什么意义。

    亿欧:未来零售投资的机会,更多在VC、还是PE、还是在buyout?

    翁怡诺:零售实际上是一个阶段性的流量争夺,从安全性的角度来说,肯定是等看明白再去投性价比会高一点。零售连锁做VC其实压力是非常大的,因为他有太多的东西需要去验证,变化得很快,所以不是很适合做VC。

    而且还有一个现象就是,一个新的形态出来的时候,在流量端的争夺,很多时候都是快速把估值拉上去,直接成为了一个巨头的游戏。所以某种程度上,对于中小型的资金来说,在玩零售流量端业态创新的时候,它对决策的速度要求太高了,所以并不太适合VC来做,会越来越难。

    性价比好的是PE,因为最终都会回到市盈率逻辑,无论是谁最后都回到市盈率逻辑。所以投资对我来说,很重要的也是性价比的逻辑。

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    截至2019年6月23日,上交所科创板已受理企业达到125家,其中110家企业审核状态已更新至“已问询”,已反馈企业89家,已过会企业15家,待上会企业16家,注册生效企业3家。亿欧每周将对上交所已受理企业进行总结分析,本周将从注册地、所属行业、营业收入、净利润、研发投入等10个维度对这125家企业进行分析,并对其中规律进行总结。一、哪个省科创板企业最多?目前125家科创板已受理企业,按照注册地进行划分,北京依然保持优势,共26家位列第一,江苏第二共19家,第三为上海共18家。本周新增2家公司,分别来自上海、广东。二、哪家保荐机构最受欢迎?目前,共有35家保荐机构参与到125家科创板受理企业中。目前,中信建投最受欢迎,共14.5家,其次是中金公司11家,中信证券9家。本周新增2家企业保荐机构分别为招商证券、国金证券。三、选择什么标准上市?截至目前,108家企业选择标准一,4家企业选择标准二...

    2019-06-25 23:35:00
    两年400家店的扩张“陷阱”:NǒME店铺亏损、欠款

    两年400家店的扩张“陷阱”:NǒME店铺亏损、欠款

    随着门店的快速扩张,NǒME引以为豪的供应链和购物体验开始面临考验。文/戴丽芬亿欧专栏作者2年扩张400家店2017年,NǒME拿到今日资本、红杉资本的第一笔融资时,陈浩只开了一家店。融资一年多后,全国开店数量已突破400家。至今,仍在以月均四十家以上的速度增长。NǒME门店主要分布在全国TOP150家购物中心,单店200-500平米。从选址上来看,NǒME和名创优品走着极为相似的路线,消费者往往在看得见NǒME的地方也看得见名创优品。NǒME的产品定位则更像是升级版的名创优品。它的模式可以概括为瑞典设计+中国供应链+生活方式品牌,产品强调极致性价比和设计感,提供10大品类3000多个SKU产品。其客单价在90元左右,远高于10元店模式的公司。突出的营销能力是NǒME的一大特色。亿欧家居探访了位于北京中关村的NǒME门店,多位消费者表示NǒME的产品有设计感,整体店面设计也让人感觉高级。从...

    2019-06-25 22:02:08
    弘章资本翁怡诺:3-5年,一线城市的零售都不会赚钱

    弘章资本翁怡诺:3-5年,一线城市的零售都不会赚钱

    零售本质上是两个生意,一端叫抢流量,一端叫供应链。抢流量,无论你流量形态怎么改变,都是在满足消费者需求。最后从长期竞争的结果来看,大多数零售业的内核竞争力往往都是供应链挣钱。文/林燃亿欧专栏作者生鲜零售领域,有一位不得不采访到的投资人,他就是弘章资本的创始合伙人翁怡诺。从1998到2002年,翁怡诺在中国最早的风险投资基金开始了自己的投资生涯。他先后担任三菱罗斯福投资基金投资董事、MUS Roosevelt Asia Pacific fund L.P.的投资董事。2007年初,担任中国国际金融有限公司(CICC)直接投资部的执行总经理。他曾经主导或参与的投资项目包括远东宏信、连锁企业天福茗茶、贝因美等海内外上市公司。直到2012年初,翁怡诺创立了专注于大消费领域的弘章资本,投资了家家悦、蓝月亮、生鲜传奇、钱大妈、悠派、燕之坊、好享家等项目。过去七年,翁怡诺率领弘章资本团队秉持着“用企业家精...

    2019-06-25 22:02:08
    金融科技海外“淘金”,为何抢滩这50个国家?

    金融科技海外“淘金”,为何抢滩这50个国家?

    近年来,出海日益成为金融科技企业发展的新机遇。但在众多的国家和地区中,展业市场选择一度成为困扰金融科技出海公司的难题。为此,亿欧智库发布金融科技出海目标国家TOP50榜单,为金融科技公司出海选择目标市场提供参考。文/孟凤翔 亿欧智库分析师近年来,从传统金融到新金融,从支付到理财信贷再到技术应用,金融与新兴科技的融合发展推动了一波又一波新浪潮。随着国内金融行业整体监管趋严,金融科技公司为获得更加广阔的发展空间,纷纷出海,寻求新的发展机遇。在众多的国家和地区中,展业市场选择一度成为困扰金融科技出海公司的难题。为此,亿欧智库基于国家间关系、经济社会宏观环境、金融科技生态环境、金融科技发展四大维度,发布金融科技出海目标国家TOP50榜单,为金融科技公司出海选择目标市场提供参考。榜单构建概述一、指标构建研究一个国家的金融科技发展情况,必然不能从单一角度直接论断。亿欧智库从国家间关系、经济社会宏观环境...

    2019-06-25 22:02:08
    锦欣生殖今日上市,辅助生殖的想象空间到底有多大?

    锦欣生殖今日上市,辅助生殖的想象空间到底有多大?

    亿欧大健康6月25日消息,向港交所递交上市申请4个月后,今日,锦欣生殖正式在香港主板挂牌上市,全球发售约3.57亿股,其中香港发售1.43亿股,国际发售2.14亿股;发售价按照区间最高价定价,每股8.54港元。据锦欣生殖发布公告显示,此次募资所得款项净额约为28.08亿港元。其中:约25%用于扩建升级国内辅助生殖医疗机构及招募医疗专业人员;约20%用于潜在收购目前并无业务的国内其他辅助生殖医疗机构;约10%用于投资研发;约20%用于潜在收购辅助生殖服务服务提供商及辅助生殖服务服务链的边沿业务;约15%用于提高在中国及美国的品牌知名度;约10%用于营运资金及用于一般公司用途。发端于西南,业务横跨中美两国作为锦欣集团的辅助生殖业务板块,去年5月,锦欣生殖被单独拆分赴港上市。经过一年多的筹备,锦欣生殖顺利摘得“辅助生殖第一股”的称号。赴港上市的“底气”,离不开锦欣生殖过去的积淀。追溯历史,锦欣生...

    2019-06-25 09:50:00
    菲律宾开通首个5G商用网络;中国移动申请5G专利逾1000项

    菲律宾开通首个5G商用网络;中国移动申请5G专利逾1000项

    三星李在镕:将着眼于未来10年的6G和系统芯片6月16日,据彭博社报道,三星电子公司副主席李在镕表示该公司将继续投资未来的业务,包括第六代移动网络和系统芯片。这家韩国科技巨头面临着一个快速变化的全球商业环境,而这已经给利润带来压力。韩媒:韩国SK公司联手诺基亚爱立信开发6G6月16日,据韩联社报道,在韩国总统文在寅访问北欧期间,韩国主要移动运营商SK电信公司在6月12日和13日先后与芬兰诺基亚公司和瑞典爱立信公司签署了谅解备忘录。这三家公司同意改进“超可靠、低延迟”的5G网络,并将其应用于韩国境内的商业网络。根据协议,它们还将共同开发6G的核心技术,以便在下一代移动通信技术领域抢占先机并探索新的商业模式?;牍愣缧糯锍?G战略合作,成立5G联合创新中心6月17日,中国电信广东公司近日与华为公司签订5G战略合作协议。双方将在5G网络建设、行业应用拓展以及商业模式创新方面进行深度合作,进一...

    2019-06-23 08:16:00
    58同城CEO姚劲波:打造N+全开放服务平台,做房产行业的真朋友

    58同城CEO姚劲波:打造N+全开放服务平台,做房产行业的真朋友

    2019年6月18日,58同城、安居客主办的“智慧服务·开放共赢”房地产新聚能峰会在北京举行,58同城CEO姚劲波、58同城联席总裁&安居客CEO庄建东等房产业务核心高管集体亮相,并发布全新战略——N+全开放服务平台,峰会现场,邀请著名财经作家吴晓波,空白研究院创始人杨现领,易居企业集团CEO丁祖昱,从行业角度来分享房产行业的未来发展趋势。58同城CEO姚劲波在“做房产行业的真朋友”的主题演讲中表示,刚我们刚刚发布了2019年第一季度的财报,不管是收入、还是客户数,依然保持增长的态势?;崃⒆阌诖蛟旄涌诺拇笃教?,服务好每一家合作伙伴,我们永远不自营,不尝试深度要求每个合作伙伴一定要用我们的系统、数据分成。截至目前,为全国9万开发商、10万多房产经纪公司、20万置业顾问、行业130万经纪人提供更具性价比的产品、带来更多流量线索和转化效率,更高品质地服务赋能。未来我们会加大创新、广告...

    2019-06-18 20:10:00
    联邦快递将接受询问;“运去哪”获7000万美元融资

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    行业事件2019世界交通运输大会首设“邮政快递论坛”6月14日,2019年世界交通运输大会(WTC)在北京国家会议中心开幕,大会首设“邮政快递论坛”。在论坛上,国家邮政局副局长刘君指出,科技创新是“邮政强国”建设的必由之路。建设邮政强国,推动中国快递业进入数字化时代,行业正在向“服务智能化、生产自动化、协同信息化、运输高效化、运营绿色化、管理科学化”目标迈进。 截止目前,全国已建成大型快递分拨中心近300个,快递专用货机110多架,专用汽车30多万辆,安检机1.4万台,巴枪176万台。各大企业迅速自主开发应用信息化系统,一批科技企业和实验室相继涌现。交通运输部审议《智能快件箱寄递服务管理办法》6月13日消息,交通运输部部长李小鹏主持召开部务会,会上审议了《智能快件箱寄递服务管理办法》等?;嵋橹赋?,规范智能快件箱寄递服务,对于维护快递市场秩序、?;び没Ш戏ㄈㄒ?、加强寄递安全管理具有重要意义。...

    2019-06-16 08:30:00
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